報道記事：「不気味だ」: スタンフォード大学の教授は、何千もの米国の銀行が「支払不能の可能性がある」と警告
先週のファースト リパブリックの崩壊、 他の 3 つの銀行のメルトダウン、および連邦準備制度理事会の 4 分の 1 ポイントの上昇に続いて、インフレの上昇を抑えるための積極的なキャンペーンで 10 回連続の利上げが行われたと、スタンフォード大学経営大学院の金融学教授は述べています。地方銀行のドミノが崩壊しつつあるという厳しい警告を発した。
アミット・セル教授は、ニューヨーク・タイムズ紙の意見記事「銀行危機の可能性について心配する必要があります。これが理由です」と題し、 「いくつかの有名な銀行の 脆弱性と 崩壊は、おそらく孤立した現象ではないでしょう」と書いています。彼は、「金利の急速な上昇、労働パターンの大きな変化、および不況の可能性という有害な組み合わせにより、 2008 年の 金融危機以来見られなかった信用収縮が引き起こされる可能性がある」と述べた 。
ここ数か月で、 シリコン バレー銀行、シグネチャー銀行、ファースト リパブリック銀行が破綻しました。彼らの総資産は、金融危機の最中に破綻した 25 の銀行が保有する資産 (インフレ調整後) を上回りました。 一部の専門家や政策立案者は、月曜日の First Republic Bank の決議は業界の混乱が終わりに近づいていることを示していると考えていますが、 私はこれは時期尚早である可能性があると考えています。 木曜日、投資家の不安が広がる中、PacWest と Western Alliance の株価は下落している。悪条件は、多くの銀行が別のクレジット ショックに耐える能力を大幅に弱めています。
急速に上昇する金利は、銀行にとって危険な状況を作り出します。その理由は 、投資期間が長くなるほど、金利の変化に敏感になるという基本原則にあります。金利が上昇すると、銀行が投資収益を生み出すために保有する資産の価値が下がります。また、銀行の負債 (顧客がいつでも引き出すことができる預金など) は通常、期間が短いため、負債の減少は少なくなります。 したがって、金利の上昇は銀行の資本を枯渇させ、資産よりも多くの負債を銀行に残すリスクがあります。したがって、米国の銀行システムの資産の市場価値が、簿価で示唆されているよりも約 2 兆ドル低いことは驚くことではありません。 米国の約 4,800 の銀行をすべて調べると、 株式の価値の下落は、中規模および小規模の銀行で最も顕著であり、長期資産への投資が大きくなっていることが反映されています。
The Guardianとのインタビューで 、Seru は、資本バッファーを使い果たし、水没した銀行の数についてより正確に述べました。この見積もりは衝撃的です。 アメリカの 4,800 の銀行のほぼ半分です。
「不気味だ。何千もの銀行が水没している。
「これがシリコンバレー銀行とファースト・リパブリックだけの問題だとは思わないようにしましょう。米国の銀行システムの多くが支払不能になる可能性があります。」
金融引き締めは長いタイムラグ（9～12 か月）で機能するため、昨年の利上げの多くはまだ実体経済に反映されていません。今後数四半期で、米国の銀行システムはこれまでで最も困難な課題に直面することになります。
Seru の NYTimesの 論説記事で、彼は 次のように述べています。
米国で2 兆 7,000 億ドル相当の商業用不動産ローンは、平均的な銀行の資産の約 4 分の 1 を占めています。これらのローンの多くは 、今後数年以内に期限が来るため、 より高い金利で借り換えを行うと、デフォルトのリスクが自然に高まります。金利の上昇はまた、商業用不動産の価値を低下させ、特に長期リースや限定的な賃料増額条項を伴うものは、所有者の債務不履行の可能性を高めます。たとえば、大不況時には、金利が上昇したため、デフォルト率は約 1% から約 9% に上昇しました。
Zerohedge の読者にとって、地方銀行と商業用不動産セクター (オフィス) に影響を与える二重の危機は、新しいテーマではありません。私たちは、3月21日に「CMBSに隠れる場所はありません」というタイトルのメモで、来たるべき混乱を最初に提案しました 。 私たちは、地方銀行から CRE スペースに広がる展開中の危機を数多くの記事で記録してきました (その多くはプレミアム セクションにあります )。
BofA ストラテジストの Michael Hartnett をフィーチャーした最新のノートでは、「FRB のすべての引き締めサイクルは危機に陥る」ことを強調しています。この場合、米国の地方銀行です。
最後に、JP モルガンの CEO である Jamie Dimon が「このシステムは非常に健全である」と主張する中、米国の銀行システムに関する黙示録的な警告が発せられました。
Zero Hedge
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【コメント】
５月５日のアメリカの銀行株は大幅上昇となった。この1か月で下落していたためその反発で、パックウエスト・バンコープは８０％も上昇している。
https://jp.reuters.com/article/ny-markets-summary-idJPL4N3723T7
アメリカの金融関連の状況がよくなったわけではない。今週のFOMCでは０．２５％の利上げが決まった。しばらくはこの高金利状態がつづく。
この記事ではアメリカの２０００を超える銀行が危機になるという。銀行によっては数行が破綻するだけでも大変なことなのに、破綻予備軍が２０００以上あるのだ。
確かに現在においては銀行は簡単に破綻してしまうのかもしれない。最近の報道でも指摘されているように、オンラインでの資金移動は瞬時かつ多くの人が同時にできてしまう。目が覚めて銀行破綻のニュースを見た人々はすぐにスマートフォンで資金を移動させるだろう。それが可能なのは複数の銀行口座を持つ人、かつ大規模銀行の口座を持つ人だ。
このことに気が付いた人はすぐに、大規模銀行の口座を開設するだろう。そして、できない人たちはビットコインを買えるように準備するかもしれない。ともかく、中小の銀行はあっという間にその預金を失ってしまうことが予想される。
この状態になると気が付くことがある。預金だけを考えると、銀行はたくさんいらないのだ。A行でもB行でもたいしてサービスは変わらない。全国どこでもネットで送金できるしＡＴＭはあまり使わなくなった。日本ではコンビニで現金をおろすことができる。簡単に言うなら、ネット銀行があればよい。
預金だけなら、移動すればよいが、借金はそうはいかない。中小銀行は貸し出しが回収できないまま、現金（預金）を失ってしまう。それは破綻となる。これを防ぐには貸し出しを早期に回収しないといけない。契約がある以上、返せとは言えないが、借り換えをさせないことはできる。日本でも以前によく言われていた貸し渋りが発生する。
中小銀行危機は中小企業の危機となり、アメリカは大倒産時代を迎える。
